Индекс Мосбиржи завершил август снижением шестой месяц подряд. Несмотря на рост на 3,02% в последний торговый день месяца, до 2178,87 пункта, по итогам августа основной индикатор российского рынка потерял 2,13%.
С марта по август индекс снизился на 22,16%. Последний раз сопоставимая по продолжительности серия падения наблюдалась в 2008 году. В июле рынок уже обновил предыдущий многолетний антирекорд, завершив снижением пятый месяц подряд.
Одним из основных факторов давления остается высокая стоимость денег. Ключевая ставка Банка России на конец августа составляет 14% годовых. При такой доходности депозиты и облигации продолжают конкурировать с акциями за капитал частных инвесторов, ограничивая приток средств на фондовый рынок.
Дополнительную неопределенность создает геополитический фон. В течение лета индекс неоднократно резко реагировал на новости о возможных переговорах и изменении внешнеполитической ситуации, однако устойчивого драйвера для разворота рынка пока не сформировалось.
Давление усиливает и ситуация на сырьевом рынке. В августе цены на нефть снижались, что ухудшало ожидания по финансовым результатам российских экспортеров и ограничивало интерес к бумагам крупнейших компаний. При этом последний торговый день августа показал, что рынок сохраняет чувствительность и к позитивным сигналам: рост индекса более чем на 3% позволил сократить месячные потери, но не прервал серию снижения.
Опрошенные РБК аналитики ожидают, что в сентябре волатильность останется высокой. Среди потенциальных факторов поддержки они называют дальнейшее снижение ключевой ставки, ослабление рубля и улучшение геополитического фона. В то же время устойчивый рост рынка, по их оценкам, потребует более сильного изменения условий. Пока высокая доходность безрисковых инструментов и отсутствие стабильных драйверов продолжают сдерживать интерес к российским акциям.